澜起科技9月7日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年9月6日接受4家机构调研，机构类型为保险公司、海外机构、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：

（一）交流的主要问题及答复

(资料图)

问：AIGC的快速发展会对服务器相关芯片产生哪些新的需求，澜起的产品是否有机会分享这一机遇？

答：AIGC的发展将直接带动“算力”需求快速增长，系统需要更高、更强的算力，也会直接带动“存力”需求的持续增长，系统需要带宽更好、容量更大的内存。在“算力”和“存力”增长的同时，对“运力”也提出了更高的需求。“运力”可以理解为在计算和存储之间搬运数据的能力，也就是说，系统需要更高的带宽、更快的传输。 澜起是一家为AIGC计算提供“运力”的企业，公司近年来深耕相关互连技术，包括内存互连、PCIe互连以及CXL互连技术等，这些高速互连技术可以有效提升系统的“运力”，澜起基于上述技术研发的几款芯片，包括MRCD/MDB、PCIe Retimer、CXL MXC等，将在未来AIGC的计算系统中发挥重要作用。

问：请介绍下DDR内存接口芯片的发展历程，公司是如何成长为该领域内全球领先的供应商，相关技术门槛和商务门槛有哪些。

答：随着JEDEC标准和内存技术的发展演变，公司一直在内存接口芯片这个赛道深耕，先后推出了DDR2-DDR5系列内存接口芯片。DDR2世代，全球同类产品供应商可能超过10家，经过市场竞争及淘汰，行业的主要供应商逐步减少，到DDR3世代减少到5家左右，到DDR4世代主要剩下3家，并在DDR5世代维持三家供应商的格局。 公司在内存接口芯片领域潜心研发，DDR4世代，公司发明的“1+9”分布式缓冲内存子系统框架被JEDEC采纳为国际标准，公司逐步成为行业领跑者；DDR5世代，公司牵头制定内存接口芯片的国际标准，相关技术全球领先，在该领域享有重要话语权。 内存接口芯片领域的技术和商务门槛非常高。首先，该产品属于高性能、高速、非线性模拟及数模混合电路，产品研发难度大，需要长期积累相关的知识产权和设计研发经验。该产品的关键和基础专利已被行业龙头拥有，新进入者不仅需要长时间积累相关技术能力，还要能够不侵犯他人专利。 其次，新进入者还需及时获得JEDEC相关标准的最新进展，并且在产品开发早期就要和主流CPU及内存厂商进行密切的技术交流。 最后，产品研发出来之后还需要经过主流CPU、内存模组和系统厂商严格的测试、验证，才能开始客户导入。新进入者面对的下游客户和合作伙伴都是行业龙头公司，商业准入门槛非常高。综上，该产品的研发及验证导入周期冗长，新进入者如果现在进场研发目前行业龙头已认证完毕的子代产品，假设其最终能够完成客户导入，相关产品也已进入生命周期尾声。所以，即便有新进入者从现在开始布局，也很难在中短期内对竞争格局产生实质影响。

问：在内存模组由DDR4世代迁移到DDR5世代的过程中，公司如何保持相关产品的竞争优势？

答：首先，公司在内存接口芯片领域的技术水平全球领先。公司牵头制定DDR5内存接口芯片国际标准，在该领域有重要的话语权。同时，公司在DDR5子代更迭过程中，保持研发进度领先：2022年5月，公司在业界率先试产DDR5第二子代RCD芯片；2022年12月，公司发布业界首款DDR5第三子代RCD芯片工程样片。此外，2022年9月，公司还发布了业界首款DDR5CKD芯片工程样片，该产品未来将用于台式机及笔记本电脑的内存模组。 第二，公司产品保持一贯的高质量和高可靠性，对于用于服务器领域的核心芯片，这点尤为重要，公司因此深得客户的信赖，多次获得客户颁发的供应商奖项。 第三，在DDR5世代，除内存接口芯片之外，公司还可提供用于DDR5内存模组的配套芯片，包括SPD/TS/PMIC，公司可为DDR5系列内存模组提供完整的内存接口及模组配套芯片解决方案，是目前全球可提供全套解决方案的两家厂商之一。 最后，公司核心研发团队保持稳定，有利于研发资源的沉淀和产品持续的更新迭代。

问：一台配置GPU BOX的AI服务器需要几颗Retimer芯片？公司的Retimer芯片是否可以使用在该领域？

答：随着AI应用的增长，需要配置GPU BOX的场景越来越多，对PCIe Retimer芯片的需求也将增加。以一台典型的配8个GPU的AI服务器为例，考虑对信号完整性和传输速率的要求，系统需要配置8颗乃至16颗PCIe Retimer芯片；如果是搭配16个GPU的AI服务器，需要配置的PCIe Retimer芯片会相应增加。根据行业分析，PCIe5.0Retimer芯片的市场规模较PCIe4.0有望明显增长，同时，出于供应安全的考虑，客户一般会选择2-3家PCIe5.0Retimer芯片供应商来供货。 作为全球领先的两家PCIe5.0Retimer芯片供应商之一，公司研发领先，并且公司自研的PCIe SerDes IP已成功应用于该产品中，在产品未来的持续迭代过程中，公司具有一定的优势。

问：请问从哪一代服务器平台会开始使用MRCD/MDB芯片？该产品预计从什么时候开始上量?

答：根据相关主流服务器CPU厂家最新公开信息，其支持MRDIMM的服务器CPU平台计划于明年发布，用于MRDIMM的MRCD/MDB芯片有望从明年开始逐步上量。

问：请问在下游使用CXL内存扩展的典型应用中，一台服务器需要几个CXL MXC芯片?

答：从公司目前了解到的情况来看，在使用CXL内存扩展的典型应用场景中，一台双路服务器可能需要4-8个CXL MXC芯片。但CXL内存扩展相关应用才刚刚起步，目前尚未大规模量产，相关需求以市场实际情况为准，提醒投资者注意投资风险。

问：公司2023年第二季度毛利率提升明显，请问主要原因有哪些？公司对下半年毛利率的趋势怎么判断？

答：从内存接口芯片的价格规律来看，一般来说新子代产品因技术和性能升级，其起始销售价格较上一子代有所提高，上量后该子代产品的销售价格逐步降低。通过子代的持续迭代，从而维系内存接口芯片产品的平均销售价格。DDR5内存接口芯片较DDR4世代的产品，其起始销售价格有明显提升。 受益于DDR5内存接口芯片出货量占比提升，公司2023年第二季度毛利率为58.83%，较第一季度提升5.54个百分点；互连类芯片产品线毛利率为59.55%，较第一季度提升5.6个百分点。 根据行业对DDR5渗透节奏的展望，预计2023年底渗透率可能达到25%-30%，2024年中渗透率可能超过50%。因此，随着DDR5相关产品渗透率持续提升，内存接口芯片的平均毛利率有望稳定向上。由于公司现有产品种类较多，不同产品的毛利率差异较大，因此公司综合毛利率与产品结构密切相关，存在不确定性，提醒投资者注意投资风险。

问：DDR5第二子代RCD芯片未来的出货节奏如何？

答：目前公司出货的DDR5RCD芯片以量产的第一子代产品为主，DDR5第二子代RCD芯片于去年试产，今年已有小规模出货。随着支持DDR5第二子代内存产品（速率为5600MT/S）的服务器CPU平台推出时间临近，预计DDR5第二子代RCD芯片的需求将进一步提升。

问：MRDIMM的作用是什么？未来MRDIMM上量后对MRCD/MDB芯片的影响如何？

答：AI及大数据应用的发展以及相关技术的演进推动服务器CPU的内核数量快速增加，迫切需要大幅提高内存系统的带宽，以满足多核CPU的各个内核的数据吞吐要求，而MRDIMM正是基于这种应用需求而产生。相较传统的RDIMM，MRDIMM可以同时访问内存模组上的两个阵列，提供双倍带宽。而MRCD/MDB用于MRDIMM，相较于同时期的内存接口芯片，其设计更为复杂、支持速率更高，价值量将有所提升，更重要的是，由于MRDIMM采用了“1颗MRCD+10颗MDB”的架构，随着其未来渗透率的提升，将极大增加行业对MDB芯片的需求。

问：请公司介绍CXL MXC芯片在内存扩展、内存池化方面的应用、未来的市场空间以及公司的量产进度。

答：CXL MXC芯片基于下游对内存容量持续增长的需求应运而生，主要应用于两个方向，内存扩展和内存池化。 首先大规模应用的将是内存扩展，目前主流的内存厂商已相继推出CXL内存扩展产品。公司在去年5月全球首发MXC芯片后，已与全球多家顶级云计算厂商及内存龙头企业开展合作。今年5月，三星电子推出其首款支持CXL2.0的128GB DRAM，并表示将于今年量产，加速下一代存储器解决方案的商用化，公司的MXC芯片被用于该解决方案，是其中的核心控制芯片。另一方面的应用是内存池化，其作用更多是提升整个数据中心的经济效益，比如平衡服务器内存波峰波谷的需求。 美光科技曾预测CXL相关产品的市场规模，到2025年预计将达到20亿美金，到2030年有望超过200亿美金。MXC是CXL内存扩展和内存池化相关应用的核心控制芯片，行业预期MXC芯片将在上述市场规模中占据重要价值。2023年上半年，公司完成了第一代CXL MXC芯片量产版本的流片及样品制备，目前正在推进量产前的相关准备工作，有望在未来的全球市场竞争中抢得先机。该产品预计明年开始进入上量爬坡阶段;

调研参与机构详情如下：